凌晨1:17，城中村出租屋的电路又跳闸了。陈默猛地拔下烧糊的显卡，烙铁般的热气扑在脸上，显示器在黑屏前定格在暖冬科技（）的筹码分布图上，83%的锁定率数字在黑暗中发出幽蓝的光。
“胖子！把热风枪递过来！”他踹了踹吱呀作响的铁架床，鞋底蹭到床板上黏着的泡面残渣，“这破显卡第三次烧了，供电局的人是不是盯着我这儿的电费单？”
张胖子裹着军大衣滚下床，大碴子味混着困意向他扑来：“拉倒吧，就你这六块屏的耗电量，能把城中村的变压器带崩了。”他扔过热风枪，趁机瞥了眼屏幕，“又盯着次新股呢？202章的教训还没吃够？”
柴油发电机“突突”启动，昏黄的灯光映出陈默眼下的青黑。暖冬科技的K线图上，2023年11月的破发阴线像道伤疤，股价从28元腰斩至9.6元时，他刚在鑫暖科技爆仓，躲在便利店啃冷馒头的场景突然闪现。但最新数据在屏幕上跳动：
-2024年1月：与清华大学联合研发的新型保温材料通过国家级认证，专利号；
-2024年3月：德国莱茵tuV认证落地，欧洲订单量激增300%，折合人民币12亿；
-十大流通股东：三家qFII新进，合计持股18%，社保基金悄然加仓至5%。
“这次不一样。”陈默用战术手电筒照着筹码分布图，9.6元与14.3元的双峰形态在光晕中清晰可见，“周老师说过，次新股的‘双峰填谷’模型，关键看换手率是否落在12%-15%的健康区间。”他咬着笔帽在笔记本上画下止损线，笔尖划破纸张：五日线12.8元，破11.9元必砍。
11月25日早盘，暖冬科技的分时图像被无形之手操控。9:30分，1000手买单刚推高5%，卖二位置突然挂出888手压单，这串数字让陈默后颈一凉——2023年仁东控股崩盘前，操盘手老陆正是用“888”暗语指挥出货。他调出Level-2数据，单数差-327的绿色数字刺得眼睛生疼，拆单明细里全是10手小单，典型的“化整为零”出货手法。
“股吧有人说要St！”张胖子举着手机惊呼，屏幕上某大V的看空帖被顶到热一。
“放狗屁！”陈默敲出深交所公告，创业板注册制后早已取消St制度，“老陆的黑嘴战术罢了，2023年仁东控股暴跌前也是这套路。”他调出中信解放路的历史操作记录，发现该席位在2024年已三次利用“St谣言”洗盘，每次谣言散播后，股价都会在5日线获得支撑。
11月26日，暖冬科技低开3%，精准回踩12.8元。陈默的预警系统疯狂闪烁：筹码穿透率83%，量比2.3，龙虎榜显示“作手新一”的华泰深圳益田路席位三日净买3800万。他盯着买入键的手指在发抖，202章鑫暖科技爆仓时的融资平仓短信突然在脑海闪现，但周远山的话如冷水浇头：“当qFII与游资共振，换手率回归理性，就是次新股的重生时刻。”
“干！”他咬咬牙按下买入键，500万实盘资金瞬间成交，后颈的冷汗浸透衣领。这是他第一次在次新股上使用实盘，也是对周远山“量能体系”的终极考验。
11月27日9:45，噩梦重演。暖冬科技突然闪崩，20分钟内暴跌20%，股价砸至11.85元，刚好低于止损位0.05元。可撤单时间仅剩3秒，陈默盯着屏幕的手在抽搐——202章鑫暖科技的跌停封单、208章长春燃气的对倒出货，无数个爆仓场景在眼前重叠。
“止损是军令！”他闭着眼确认卖出，账户弹出-8.2%的亏损提示。张胖子当场炸毛：“刚割肉就反弹，你脑子进水了？”话音未落，股价从11.8元直线拉升，午后触及14.4元，振幅创创业板纪录。陈默盯着逐笔成交，发现跌停板的万手卖单来自10个关联账户，Ip地址均指向中信解放路——老陆的对倒洗盘，终究还是来了。
11月28日，暖冬科技跳空涨停。陈默的预警系统亮起绿灯：筹码分布图上，双峰消失，12元处形成单峰密集；换手率14.9%，刚好落在周远山定义的“健康活性区间”；龙虎榜显示，作手新一锁仓，章盟主做t出货，散户席位占比仅18%。他盯着交割单上的“华泰深圳益田路”与“中信解放路”，突然想起周远山在205章说的：“当游资大佬与qFII共舞，换手率就是多空决战的号角。”
按照“三连板必卖”铁律，陈默在第三个涨停板炸板瞬间清仓。50万粉丝见证了这场直播：持仓5天，收益率37%；最大回撤-8.2%，精准触发止损后反转。交割单截图里，买入价12.8元与止损价11.9元之间的细线，是他用爆仓教训换来的纪律。
清仓当晚，陈默在烛光下复盘，发现异常信号：中国神华9月换手率同比增50%，煤炭板块暗流涌动；陕西煤业日线Acd三次底背离，符合周期股反转前兆；冬季供暖指数突破三年新高，与207章长春燃气的量能异动形成共振。周远山的加密邮件发来：“记得120章的煤炭周期律吗？拉尼娜现象正在重塑全球能源格局。”
他抓起卫星电话打给数据商，听筒里传来电流杂音：“我要2014-2024年拉尼娜周期与煤炭股相关性分析，越快越好！”柴油发电机突然熄火，烛光将霍华德·马克斯《周期》的封面影子投在墙上，与窗外呼啸的北风交织成诡异的图案。暖冬科技的龙虎榜页面突然闪烁，作手新一的席位代码变成乱码——而千里之外的鄂尔多斯，某露天煤矿的爆破计划正被紧急修改，炸药用量增加30%。
张胖子递来冷掉的泡面，碗沿沾着昨夜的调料残渣：“默哥，你说这次次新股算过关了吗？”
陈默盯着暖冬科技的K线图，14.9%的换手率曲线像道分水岭，隔开了202章的盲目追高与此刻的理性博弈。“过关？”他笑了笑，手指划过筹码单峰，“这只是量能体系的入门考。真正的考验，”他看向窗外城中村的灯火，“是如何在周期洪流中，不被换手率的浪潮吞没。”
这一夜，陈默在交易日志上写下：
1.次新股重生三要素：健康换手率（12%-15%）、筹码单峰密集、机构与游资共振；
2.止损的哲学：不是割肉，是给量能体系上保险；
3.从量能到周期：当次新股的换手率与行业周期共振，才是真正的价值显影时刻。